外卖大战持续升级，行业未来何去何从？

发布于：2025-07-22 阅读：1

2025年外卖大战愈演愈烈，各大平台投入200 - 300亿。过度补贴有负面效应，监管介入。大战影响多方面，短期美团股价或反弹，中期阿里有潜力。未来平台或转向重回报率策略，行业格局待变。

2025年，外卖市场风云变幻，一场激烈的“外卖大战”持续上演，饿了么、美团、京东等平台纷纷卷入其中。这场大战不仅改变了行业格局，也引发了社会各界的广泛关注。

外卖大战

外卖平台为争夺市场份额，投入巨额补贴。然而，这种过度补贴带来了诸多负面效应。瑞银指出，补贴刺激了外卖需求，却削弱了线下餐厅客流，冲击堂食市场；餐厅承担部分补贴成本，行业整体利润被压缩，中小餐厅不堪重负；订单激增还导致过度包装和严重浪费；长期来看，强化了消费者“低价即合理”心理，易引发价格战和通缩。

鉴于此，国家市场监管总局于7月18日约谈饿了么、美团、京东三家平台企业，重点从“平台经济健康增长”转向“餐饮服务业健康可持续发展”。监管出手旨在防止问题恶化，确保行业健康、可持续发展。

行业监管

尽管外卖业务盈利承压，但各大平台已投入大量资金，瑞银预计巨头们不会轻易退出，而是转向更注重回报率的策略，如将补贴形式从“免单”转为“满减券”。若资本投入趋稳，2025年下半年盈利压力或稍有缓解。

从股价表现来看，瑞银短期看好美团，因其年内跌幅大、弹性强，监管缓和有望使其率先反弹；中期看好阿里，因其有多元业务线，能讲出AI故事，更易获资金青睐。

长期来看，外卖大战还将带来行业结构性变化。餐饮行业加速集中化，平台补贴倾向连锁品牌，中小商户或被边缘化，整体行业佣金率可能下降；消费者价格敏感度上升，平台平均客单价和利润率将受压缩；平台可能长期维持低利润运营；履约成本上升，行业进入过度服务状态。

即时零售

这场外卖大战不仅考验着平台的智慧和实力，也关系到整个行业的未来走向。平台应在追求市场份额的同时，注重行业的健康可持续发展，寻求更合理的盈利模式。监管部门也需持续关注，引导行业规范竞争，保障消费者、商家和骑手的利益。相信随着各方的共同努力，外卖行业将迎来更加有序、健康的发展。

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标签：外卖大战即时零售价格补贴行业监管

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