1.6亿罚单+退市！*ST高鸿财务造假落幕

发布于：2025-08-09 阅读：0

8月8日消息，*ST高鸿长期开展无商业实质业务，存在财务造假与欺诈发行。证监会拟罚1.6亿，公司或强制退市，相关责任人面临重罚。这是监管对造假“零容忍”体现，也给市场敲响警钟，5.2万投资者索赔艰难，市场信心受冲击。

近日，资本市场爆出一则重磅消息。证监会对深交所主板上市公司*ST高鸿涉嫌信息披露违法违规行为，依法作出行政处罚事先告知。*ST高鸿长期开展无商业实质的笔记本电脑等“空转”“走单”业务。大幅虚增收入和利润，违反证券法律法规。

财务造假

经查明，2015 - 2023年，*ST高鸿通过参与、组织开展虚假贸易业务的方式虚增收入和利润。累计虚增营业收入约198亿元，累计虚增利润总额超7620万元。2015 - 2021年，*ST高鸿通过子公司高鸿科技参与南京庆亚实控人江庆组织的笔记本电脑虚假贸易业务。该业务供应商和客户均由江庆联系撮合，业务资金、合同、物流单据流转形成闭环，无实际货物流转。

除了参与第三方组织的虚假贸易，*ST高鸿还通过其子公司开展IT系统等产品以及服务器、笔记本电脑虚假贸易业务。不过，这两类造假持续时间短，规模也较小。值得注意的是，虚假贸易带来财务造假与信披违规。若拿着造假报表募集资金，就会涉及欺诈发行。*ST高鸿2020年度非公开发行股票相关文件引用虚假数据，募资12.50亿元，构成欺诈发行。

行政处罚

基于以上违法事实，证监会对*ST高鸿及相关责任主体予以重罚。上市公司*ST高鸿被罚1.35亿元，9名涉事董监高被罚75万元至750万元不等。董事长、时任总经理付景林被罚750万元，且被市场禁入10年。时任财务总监、董事会秘书、副总经理丁明锋被罚款600万元，市场禁入5年。配合造假的第三方南京庆亚实控人江庆被罚款700万元，市场禁入10年。

亿元重罚只是开始。一方面，*ST高鸿涉嫌触及重大违法强制退市，深交所将依法启动退市程序。它是2025年初以来第十家因重大违法而进入强制退市程序的上市公司。另一方面，*ST高鸿及其主要责任人将被移送公安机关，后续可能面临刑事严惩。

此次*ST高鸿造假案中，对配合造假的第三方同步严惩，是监管新趋势。此前6月，证监会在越博动力财务造假案中，首次对配合造假方同步追责。此次对*ST高鸿配合造假方处罚是第二起。业界认为，未来对第三方配合造假的处罚将常态化。

投资者索赔

这起造假案让5.2万投资者陷入困境。有股民翻出当年财报苦笑，原来盯着的业绩增长是虚构的。维权律师列出的损失清单触目惊心，但投资者取证艰难。要证明“因虚假信息受损”，需比对买入时间与造假披露节点，还要排除大盘波动的影响。

ST高鸿的案例给市场敲响了警钟。监管层对财务造假保持“零容忍”高压态势，释放了行刑衔接提速、“首恶”优先打击、多部门协同形成制度闭环等信号。市场生态也在加速修复，交易所建立“贸易类造假识别模型”，审计机构增加“物流实地核查”程序。

在全面注册制下，造假的收益再高，也抵不过退市和刑事追责的风险。资本市场需要真实和诚信，任何试图挑战规则的行为都将受到严惩。

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